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300多家机构调研的白马股:净利腰斩抛27亿定增后机构出逃

原标题:专题报道| 300多家机构投资的白马股:净利润削减27亿美元后,机构逃脱

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工程软件领先公司广联达(。SZ)最近过着冰与火的双重生活:一方面,前三个季度净利润下降,公司筹集了27亿资金,机构逃离,不能是“白色”的白马股票;然而,在三季度报告披露后,该公司欢迎对354家机构进行深入调查。

在信息不对称的情况下,这种神秘的操作让中小投资者大喊大叫,不理解,情绪就像一张有起有落的k线图。

广联达证券事务代表常帆在接受《华夏时报》记者采访时表示,业绩下滑仅仅是收入确认方式的变化造成的,是一个阶段性的变化。 确认方法恢复后,相同标准下的性能下降速度减慢。 至于27亿美元的筹资计划,公司顺应行业发展趋势,立足于现有业务。

专家指出,该公司的市值自年初以来增长了80%以上,达到了自9月上市以来的最高点。如果没有足够的业绩支持,大幅上涨将加剧投资者的担忧。

业绩下滑

广联达第三季度报告显示,前9个月营业收入为21.83亿元,同比增长22.78%;净利润1.59亿元,同比下降45.74%。剔除非净利润1.28亿元,同比亏损52.48% 这也成为其上市以来最大的损失。

值得注意的是,此前最高亏损记录是在今年年中公布的,净利润同比下降39.13%。 这表明,第三季度没有止损,但止损有所扩大。

关于亏损原因,常帆在接受记者《华夏时报》采访时表示,数字成本业务正处于云转型过程中。相关收入的确认方式根据服务年限由一次性确认改为分阶段确认,其余部分提前归集。 然而,由于费用仍然只确认一次,因此对表观收入和利润的影响相对较大。

广联达是数字建筑平台的服务提供商。简单地说,就是从头到尾把建设项目的业务数字化。 公司包括四个主要部门:数字成本、数字建设、创新业务和生态业务 半年度报告显示,数字成本业务是其支柱,占总收入的70%以上。它也是毛利率最高的业务部门,代表着最强的盈利能力。

对比财务结果,我们发现由于第三季度数字成本业务云的加速转型,相应的预付款增加了9000万元。 沈万鸿源刘洋在他的研究论文中计算,假设第三季度所有增加的预收款都是与云相关的预收款,恢复后的营业总收入约为19.26亿元,同比增长17.07%,恢复后的净利润约为1.51亿元,同比下降27.17%

虽然恢复的数据比报告数据好,但性能仍在下降 常帆告诉记者,这是由于公司在报告期内对新业务的大量投资,这反映在研发和销售成本的增长率高于收入。

第三季度报告显示,销售费用和研发费用分别同比增长42.27%和35.32%。费用增加主要是由于工资增加。 11月初,该公司在一项机构调查中表示,截至2018年底,共有2900多名营销人员,云转型完成后,每位销售人员可以覆盖更多客户。 “这只是一个分阶段的情况 ”常凡说道

机构逃避

对于R&D的开支,这不仅反映在公司本身投资的增加上。 三季度报告发布当天,广联达还披露了追加发行计划,称计划通过非公开发行筹集27亿元,用于投资成本大数据和人工智能应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIMDeco装饰集成平台项目、BIM三维图形平台项目、广联达数字建筑产品研发产业化基地以及偿还企业债券

除了8亿元的债务偿还,常帆告诉《华夏时报》记者,其他五个筹资项目都是与公司主营业务密切相关的业务方向和基础技术平台。 例如,数据成本业务部分的大数据和人工智能应用项目和数据构建部分的装饰行业集成平台项目 “这是顺应行业发展趋势,立足现有业务。 “

有了如此大规模的投资,投资者最终将不得不为27亿元的增长买单。如果最终结果不像预期的那样呢?

常帆告诉记者《华夏时报》,上述项目是对公司的孵化或对现有成熟业务的进一步改进,而不是开办新业务,风险将很小。 “广联达是一家上市公司,融资方便。如果能通过固定增长的方式快速筹集资金,公司就能加快业务发展的步伐,更快地把握行业的发展趋势。 “

公司似乎对丁增有些痴心妄想 第二天,股票下跌了又下跌 同一天,广联达也登上了龙虎榜,主力销售净额9490万元。 值得注意的是,股票买卖席位出现在机构面前,机构在突然增加之前的答案逃离

放牛堂联合创始人周邢勇在接受记者采访时表示,该公司的市值自年初以来已经增长了80%以上,达到了自9月上市以来的最高点。如果没有足够的业绩支持,这一增长将加剧投资者的担忧。

资深投资者杜魏坤告诉记者《华夏时报》,目前管理层也鼓励再融资在主营业务中做大做强。当广联达的业绩不足以支撑市场价值的高增长时,它推出了一项固定增长计划。时机非常好。 “至于风险和收益,这取决于如何评估它们 “

聚在一起研究

一些不愿透露姓名的市场参与者表示,许多上市公司希望成为绝对的领导者,并在有机会增加资本时尽可能多地筹集资本,“甚至遭受投资和融资的饥渴。” 他表示,a股的再融资是IPO的许多倍,但美国股市基本上没有再融资。人们珍惜他们股票的含金量,不希望他们的股票被迅速稀释。

周邢勇告诉记者,可能是因为市值增加太多,很多投资者想去企业调查了解企业的具体情况。

数据显示,在10月29日公布季度结果后,有354家机构加入了该公司的研究团队。高仪资产、博多投资等80家私募股权基金,以及高启资本、摩根士丹利等10多家合格投资者机构相继参与研究。

东吴证券分析师侯斌告诉记者,从行业分析的角度来看,短期业绩非常重要,但并非全部 机构更重视公司基本面的逻辑,即公司的长期发展。

尽管各证券公司的分析师在调查后给出了“买入”评级,但他们都提到了云转型不如预期的风险。

常帆告诉记者《华夏时报》软件公司的云转型是一个行业趋势 在国内,软件公司正在平稳地向云迁移,但没有多少公司能够充分展示这一点。 因此,公司第三季度业绩的变化只是周期性的,收入确认方法恢复后,财务数据业绩和整体发展趋势仍相当可观。

(来源:华夏时报)

(编辑:DF372)