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科创板开市百日,二级市场回归理性

SciDev.Net股票波动很大。投资者应该理性看待它们,坚持长期投资,享受技术增长的红利。

文怡《财经》记者郭楠编辑卢玲

SciDev.Net即将迎来其开业的第100天。36家上市公司通过注册系统进入二级市场,并接受市场测试。在三个多月的运行过程中,市场经历了开放的喧嚣,逐渐恢复平静。

"新上市的股票在短期内受到基金的追捧。从长远来看,溢价空间将回归理性,基本面良好的公司将受到更多关注。”大成基金首席经济学家姚玉东告诉记者《财经》。

改革不容易。注册改革法案于2015年底获得通过。经过一段时间的拖延,它终于登上了科学创新委员会的“实验场”。目前,市场运行平稳,发行节奏得到了解决,为创业板的改革积累了有益的经验。"科学创新委员会和注册制度的实施是创新型国家的引擎. "姚玉东认为,“以信息披露为核心的登记制度改革意义更大,这意味着中国资本市场的发展正逐步走向法治和市场化,资本市场配置效率将进一步提高。”

100天平稳运行

近100天平稳运行,上市公司股价走势如何?根据Wind的数据,截至10月28日市场收盘时,36家科学板公司中有17家的股价比发行价上涨了100%以上。

分批上市,7月22日第一批上市的25家上市公司中,平均增幅为109.89%。在后来上市的11家公司中,10月28日刚刚上市的深联盛涨幅最大,达到318.30%,而川银控股涨幅最小,达到30.67%。

根据SKYPE的交易规则,前五个交易日的价格涨跌没有限制。SKYPE股票在上市初期也受到了资本的高度赞扬,然后又回归理性。

根据风的数据,沃尔德在前五个交易日是最大的赢家,上涨58.36%。然而,经过最初的热投机,大多数股票价格逐渐恢复了理性。截至10月28日,沃尔德股价已从最高点下跌53.79%。

对此,姚玉东表示,上市首日价格大幅上涨有两个主要原因。首先,a股投资者对新投资的热情很高。第二,键盘公司的发行和估值是合理的,有增加的空间。随后的连续下跌主要是由于第一天的过度上涨,这导致了更高的估值和公司的下行压力。

”在前期大幅上涨后,在科学创新委员会上市的股票最近有所回升。回到平均值是很正常的。”姚玉东在接受《财经》记者采访时表示:“前5天董事会的涨跌没有限制,这样投资者对新股交易的热情可以得到更集中的释放。新股热消退后,整个董事会将逐渐向基本面靠拢。“

理性地看待波动

从发行设计到交易系统,科创银行借鉴了成熟市场的经验。二级市场的趋势与1971年市场开放之初成立的纳斯达克证券交易所有什么不同?

数据显示,纳斯达克对科技企业的上市门槛有一定的容忍度,尤其是其成立初期的整体波动大于大型蓝筹股。例如,从1973年初到1974年10月,美国股市大幅下跌,S&P 500下跌47.8%,纳斯达克指数下跌60.0%。

姚玉东告诉记者《财经》,“追逐新股不仅是a股投资者的投资习惯,而且“投机新”的投资模式甚至在成熟的海外市场也很普遍。科创董事会的股票波动很大。投资者应该理性看待它们,坚持长期投资,享受技术增长的红利。”

日前,中国证券业协会向证券公司发布《关于进一步明确科创板投资价值研究报告要求的通知》,规范当前科技创新板项目发行过程中出现的一些投资价值研究报告的质量控制和非标准内容,要求证券公司负起责任,促进新股发行的合理定价。

姚玉东表示,投标价格报告对报价有一定的参考价值,也对撰写报告的分析师提出了更高的要求。应该强调严格和客观的标准。科学板企业的估值和定价应综合考虑可比公司和盈利能力的可持续性。

理性看待波动,坚持价值投资。在取得初步成功后,SciDev.Net仍然面临长期挑战。

“科学委员会,就像中国经济攀登喜马拉雅山北坡一样,是实现新旧动能转化和建设创新型国家的一个非常关键的步骤。”姚玉东认为,“在未来20至30年内,可能有1万家企业上市(包括退市)。如果提倡价值投资,鼓励企业长期发展,我们一定会培养出一批优秀的企业。”

(编辑:陈颖)

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