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化工行业巧用基差贸易稳经营

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满足工业企业的需求,更好地管理风险

受企业管理模式的影响,虽然聚丙烯生产企业关注期货市场的走势,但企业的参与仍然不足。其中,基础销售和现货交易紧密结合,风险较低,最有可能得到现货企业的认可。

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充分利用基础交易,使买卖双方受益

“与单边期货相比,基础交易的期货进入点相对容易识别,利润可以预期。纯现货交易,每吨利润很低,贸易利润可以扩大到一定程度上引入基础贸易。贸易不畅有利于提高期货与现货的相关性,提高期货市场的水平,找到价格,服务实体经济。“中信期货相关负责人表示。

据“期货日报”记者了解,该项目的基础销售商是东华能源有限公司(以下简称东华能源)。公司拥有数十家子公司,涵盖烷烃资源,化学品仓储和终端零售的国际和国内贸易。还有四个基本部门,如基础石化产品。基差买家是浙江华旭石化有限公司(以下简称华旭石化有限公司),是由道恩化工有限公司投资的化学销售有限责任公司,于2018年在杭州成立。主要从事PP,PE,PET,PVC等多种原材料和联合经营,是一家专注于石化销售和信息服务的综合性企业。

在东华能源与华旭石化的基础交易中,东华能源在期货市场上以销售为基础有一定的利润;华旭石化是购买的基础,而且购买价格略低于当天的现货销售价格,这减少了采购。成本。基础贸易的买卖双方都受益。

具体而言,东华能源是一家聚丙烯生产商。华旭石化是东华能源的最大分销商。双方都有长期稳定的分销关系。双方打算通过基价模型完成现货销售。

首先,双方签订了基础销售合同,规定PP1809合同-30元为销售结算价,买方有一定价格,点价自签订合同之日起至2018年8月31日止。东华能源四次PP1809合约空单,数量为213手,开仓价格为9,270元/吨(197手),9248元/吨(3手),9271元/吨(7手)。和9272元/吨(6手)。卖方的期货价格在开仓后下跌。

此后,聚丙烯期货在开盘后继续下跌,买家要求在PP1809价格为9230元/吨。东华能源7次平仓,收盘价在9222至9230元/吨之间。

基础交易现货结算价为9,200元/吨,买方降低了收购价;东华能源在期货方面的收益约为4.5万元,避免了价格下跌的风险。

“从价格当日的价格走势来看,期货价格至少为9100元/吨,而买家选择的价格点为9230元/吨。”中信期货相关负责人表示,降低贸易商的采购成本是件好事所以客户急于定价。如果公司能够在买方订购价格时给出正确的指导,买方的采购成本仍有降低的空间。

该负责人进一步表示,基础贸易得到了买方的高度认可,买方希望将规模扩大到10,000吨甚至2万吨。除买方的利益因素外,基础交易在一定程度上提高了买方的议价能力,因此买方更加认可。

总体而言,基础交易中,买卖双方都是主要生产商和大型贸易商,市场影响力大且具有代表性,而且基础交易相对成功,双方受益。

在基于期权的贸易部门的基础上引入“安全带”

“在此基础交易中,买方价格的时间需要进一步优化,但这需要准确判断市场,这也是最困难的地方。”中信期货相关负责人表示,通过这种基础交易,我们发现生产企业仍然认为基础贸易相对复杂,难以操作,贸易企业非常活跃。

据报道,基差交易的一个主要风险是,一旦判断市场趋势是错误的,价格可能会变得越来越不利于自身。这种情况需要对场外交易选项提供特殊保护。例如,聚丙烯消费品公司参与基础贸易。如果期货价格一路下跌,价格对它有利;如果期货价格一路上涨,那就不好了。

该负责人表示,面对期货价格上涨的风险,建议在出售基础的同时出售上述聚丙烯消费品公司的看涨期权,以对冲价格上涨的风险。我希望交流能够在明年进行测试。鼓励将基准贸易与期权相结合的贸易模式。

在上述负责人看来,为了继续促进基础贸易的成功实施,未来可以做到以下三个方面:第一,减少最低贸易量1000更为合适。吨到500吨。原因是单一数量的聚丙烯现货交易确实相对较小,而单一数量的降低也有利于更多的小商贩参与。第二是鼓励期货公司报告更多案件。期货公司总是担心会有更多的案例,他们不会获得补贴。三是鼓励基础贸易和场外交易方案相结合,满足工业企业更好地管理风险的需求。

主编:李铁民